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纸价三连涨 新一轮涨价潮下 警惕上游新套路

行业动态 / 2020-06-16 21:45:02

从6月2日造纸厂掀起第二轮涨价潮后不到一周，新一轮原纸涨价潮接踵而至。6月8日，玖龙纸业宣布瓦楞纸、箱板纸等多个纸种上涨50元/吨，涨价范围包含东莞、太仓、天津、泉州、重庆五大生产基地。

玖龙的带涨，再次引领了整个市场的涨价情绪，广东理文、江西理文、常熟理文、重庆理文、浙江山鹰、联盛纸业等多家大型纸厂亦宣布上涨50元/吨。

东莞玖龙瓦楞纸50-70g不变，其余涨50元/吨；东莞建航纸业瓦楞纸价格上调50元/吨；

联盛纸业（龙海）瓦楞纸上调50元/吨；

天津玖龙纸业瓦楞纸价格上调50元/吨；

广东理文造纸瓦楞纸价格上调80元/吨；

泉州玖龙纸业瓦楞纸价格上调50元/吨；

龙海三星纸业高强瓦楞纸上调50元/吨；

太仓玖龙瓦楞纸今报价调涨50元/吨；

……

这一轮涨价堪称5月来最整齐的一次涨价，几乎所有纸厂都参与进来；而在正式涨价之前，相关的消息也在6月5日提前放出。然而，小编提醒的是，经历过之前两轮原纸、一轮纸板的涨价洗礼，上游已经形成了一个完整的原纸、纸板“涨价套路”，在关注这一轮涨价的同时，可能更需要警惕这一套路下的更新一轮涨价。

为什么这么说？我们不妨复盘一下前几轮“涨价潮”的来龙去脉：

1.5月20日、5月25日，理文、玖龙引领第一波涨价

由于纸价持续低迷，造纸厂和二级厂都采取高周转低库存策略，在二级厂判断纸价不会再跌、可以为618提前补库的同时，大批原纸从造纸厂流向二级厂，造成库存短期稀缺，造纸厂顺势微涨。

2.第一轮涨价潮的影响分析

在进行大量补货后，原纸从造纸厂移库到了二级厂，二级厂的资金流向造纸厂后现金流相对短缺。在这时候如果没有大的终端市场行情下，二级厂不会、也没有那么多现金去再度进行补库，纸板价格50元/吨的涨幅由于对纸板价格影响较小，其压力将基本由二级厂承受。

3.第二轮原纸涨价与第一轮纸板涨价

偏偏6月2日造纸厂进行了新一轮涨价，经过2轮的涨价，原纸对纸板成本的影响已经超出二级厂承受能力（约0.04-0.06元/平方），压迫二级厂大规模涨价。所以有了6月3日后华东、华南、西南等地区大面积的二级厂涨价潮。

4.对第一轮涨价潮的复盘

从原纸到纸板，甚至还有部分纸箱，此时包装行业经历了第一轮涨价。

二级纸板厂涨价的直接原因是原纸价格上调带来的成本压力，但其涨价成功的基础还是下游订单稳定。对二级厂来说，此时涨价不仅将原料涨价成本转嫁出去，还趁涨价获得了大量的下游订单；对三级厂来说，长期低价造成的恶性竞争，上游涨价有利于提高其对纸箱客户的价格话语权。

但所谓“话语权”其实是很虚的东西，如果上游造纸厂、二级厂的涨价止步于此，三级厂是不可能大规模对终端客户涨价的（也没这个底气）。最终前两轮纸价上涨的压力将沉淀在议价能力最弱的三级厂群体身上。借用某位三级厂老板的话，“如果二级厂涨一波怂了，我们就只能让利给客户了。”

正是这一心理，为原纸继续涨价提供了“民意基础”。

5.对新一轮涨价潮的预期

6月8日（周一），玖龙东莞、天津、重庆、太仓、辽宁等多基地原纸再次拉涨，由此带动起新一轮全国范围内的涨价。但小编认为，这一轮涨价很可能纸是为新一轮涨价做试探和铺垫。

这一波涨价很严重吗，不严重！50元/吨的原纸成本对下游纸板价格影响就2-3分钱，但这一轮涨价可能带来的影响仍然不容忽视，它极有可能是新一轮纸板涨价潮的试探与铺垫，只要纸价再度上涨50元，纸板价格将应声而涨。

从上面的复盘我们似乎可以下个推断，如果造纸厂和纸板厂不断重复这个循环，不是可以源源不断的推高纸价了？

并不！

首先，终端需求订单并没有爆发，只是稳定，支撑不了纸价的不断上涨。此外，我们需要考虑到进口原纸。国外造纸厂的产能基本以满足其自身的包装需求为主，流出的计划外原纸数量少，质量差距更是巨大。由于疫情原因，海外终端需求的缩减导致大量计划外原纸流出，从2月开始就有海外原纸陆续流入国内，基于市场保护需要，也为国内原纸价格设置了上限。 

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