包装原纸终端需求无明显改善，纸价持续上涨仍存一定压力

行业动态 / 2020-09-17 15:40:33

短期来看，8-9月份规模纸厂价格政策趋稳，对终端拉涨难度较大，市场心理博弈较强。从长期来看，从今年7月份以后，市场的博弈行情可见一般，预计未来成品纸市场博弈态势将更加明显，波动区间料有所收窄，大涨大落可能性降低。

根据新时代证券发布的周度数据监测显示：

一、造纸：

1）原材料：进口针叶浆周均价4761元/吨，周环比+1.98%；进口阔叶浆周均3676元/吨，周环比+1.05%；国废黄板纸周均价为2184元/吨，周环比持平。

2）成品纸：瓦楞纸周均价3643元/吨，周环比+0.41%；箱板纸周均价4493 元/吨，周环比持平。白卡纸周均价6181元/吨，周环比+2.00%；白板纸周均价4405元/吨，周环比+0.92%。双胶纸周均价5117元/吨，周环比持平；双铜纸周均价5260元/吨，周环比+0.73%。

二、包装：

原材料降价趋势明显，盈利空间提升。随着经济回暖与下游需求修复，内需为主的金属包装、纸包装等将随烟酒、饮料与食品包装等消费需求的回暖而复苏。

终端需求无明显改善，纸价持续上涨仍存一定压力

9月14日，东经易网发布了周度纸业行情分析报告。上周瓦楞纸、箱板纸市场稳定局部小调，局部地区纸厂价格小幅拉涨50元/吨左右。9月份湖北山鹰投产45万吨产能，在终端需求没有明显改善的情况下，纸价持续上涨，仍存在一定的压力。

纸价持续上涨

影响市场走势的主要因素
1、随着下游需求略微好转，成交情况尚可，纸厂挺价意愿较强；
2、原料废纸价格稳中窄幅下调，成本面支撑稍有转弱，加重市场观望气氛。

预计四季度瓦楞及箱板纸市场仍维持高位，波段行情仍存在

对于后期瓦楞及箱板纸市场走势来看：

四季度瓦楞及箱板纸市场

预计四季度瓦楞及箱板纸市场仍维持高位，波段行情仍存在，其中9月中下旬回落风险稍有增加，但9月份均价将为四季度提供一个较高的基价起点。主要影响因素有：

首先，从中长期来看，四季度承接三季度末传统消费旺季的预期，国庆及中秋等备货窗口期过后，需求虽有回落预期，不过受公共卫生事件影响，前三季度恢复有限，市场对需求的恢复保持谨慎乐观态度，多认为四季度有一定程度的需求释放空间，所以四季度虽有波动，但整体价格重心仍处高位。加之四季度有元旦、春节等传统旺季需求存在，季节性影响预期仍较强；

第二，四季度为原料废纸进口清零政策的最后阶段，市场对废纸价格借势拉涨预期较高，受成本支撑，纸价冲高预期较强。

第三，短期来看，8-9月份规模纸厂价格政策趋稳，对终端拉涨难度较大，市场心理博弈较强，且纸厂库存处于攀升状态，市场长期盘稳后寻求调整动能，短期来看，受纸厂库存和需求恢复不确定性双重压力，向下调整动能略强于趋涨因素。

综合来看，卓创资讯分析，瓦楞及箱板纸市场短期有价格回调压力，但四季度整体仍处较高的价格区间。

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