市场供大于求明显瓦楞纸市场短期难以上行

行业动态 / 2020-07-20 20:35:51

随着一季度市场纸价大幅涨跌成为历史，4月份原纸市场分三个阶段：1.试探性小幅上调。2.平稳运行。3.市场窄幅下行

首先，4月上旬下游二三级厂瓦楞箱板纸库存低位，开始向纸企集中拿货，原纸市场稍有回暖，订单有小幅增加，价格随之小幅试探性上调。

随后，四月中旬下游二三级厂补库基本结束，恢复按需补库，谨慎拿货的状态，瓦楞箱板纸市场上行动力不足，价格平稳，局部小幅震荡运行。

最后，四月下旬，市场需求受公共卫生事件影响，仍未完全恢复，瓦楞箱板纸企业为刺激出货，规模纸企首先下调原纸价格，中小企业随后跟跌50-100元/吨，价格窄幅下行。

市场供应整体压力增大

目前瓦楞箱板纸市场开工率为56.34%，中小纸企库存10-15天。同时叠加5月份进口纸将陆续到岸的市场消息，目前市场供大于求的局面仍较为明显。

开工方面：目前开工率为56.34%，较三月增加7.34%。目前随着全国各省市全部解封，如湖北地区的某规模纸企由3月下旬的开工率不足50%到目前开工率达100%，导致供应进一步提升。

库存方面：本月原纸市场库存先降后升。据调研，4月上旬中小纸企库存下降，主因下游二三级厂经前期库存消耗，于四月初瓦楞箱板纸价格低位时集中补货，因此瓦楞箱板纸厂出货状况良好，库存有所下降。截止4月10日，库存天数为6-8天。但随着4月上旬下游二三级厂补库基本结束，恢复按需补库的状态，瓦楞箱板纸厂库存呈小幅增加趋势，截至今日中小纸企库存天数为8-12天。

市场需求仍较疲软

内需恢复有限，外需依旧疲软，整体对瓦楞箱板纸市场需求支撑不足。

具体来看：

内需方面：从瓦楞箱板纸包装占比较大的软饮料和四大家电来看，软饮料产量减少，四大家电产量上升。据国家统计局数据显示，2020年3月软饮料产量1384.2万吨，相较于1-2月产量减少17.3%，同比去年3月减少4.5%，四大家电总产量5125.3万台，相较于1-2月产量增加1.7%，同比去年3月减少7.3%。

外需方面：受公共卫生事件影响，我国出口大幅减少，预计短期内不会有较大提升。据国家统计局数据显示，3月份我国箱包及类似容器、鞋服、家具、灯具、玩具等普遍下滑18%左右，家电、手机、机电产品下滑10%左右。

综合来看，内需恢复有限，外需依旧疲软，整体对瓦楞箱板纸市场需求支撑不足。这从抽样调查中也有体现，4月份河南、湖北等地某些规模纸厂依靠内需走货，上中旬基本维持供需平衡，近两日稍有疲软，产销比不足85%；广东，江浙地区瓦楞箱板纸厂因受外贸影响，订单下滑，四月上旬基本维持产销平衡，但中旬至今，下游二三级厂需求不足，拿货不佳。因此，从需求端来看，短期内市场难言向好。

市场心态低迷

据通过对50家瓦楞及箱板纸中大型纸企调研显示，持看稳心态的占比30%，持看跌心态占比40%，持谨慎观望心态占比30%。

其中30%的从业人员对后市持看稳心态，认为随着各行业复工复产，学校开学，消费增加等因素，国内社会零售品需求将稳步上升，间接带动包装需求向上发展，因此在包装印刷行业产能过剩的情况下，原纸价格能够维持稳定；40%的从业人员对后市价格持小幅下调心态，认为国外公共卫生事件短期内不能到达拐点，出口受到严重影响，间接影响包装用纸需求。

预计：目前废纸价格稳中窄幅调整，对瓦楞箱板纸成本面影响有限；内需稍有恢复，外需不振，下游二三级厂仍按需补库观望市场为主，因此短期内成品纸市场价格上涨动力缺乏，多维持稳中窄幅下调趋势运行。建议纸企根据自身销售情况，成本利润等因素调整价格，保证现金流维持企业正常运转，关注国外公共卫生事件发展进程，及时调整销售政策。

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