1 瓦楞一季度市场回顾
一季度瓦楞纸市场先扬后抑，据卓创数据监测：2021年一季度瓦楞纸全国均价为4075元/吨，环比上涨8.46%。具体来看：1-2月份瓦楞纸市场以拉涨为主，3月份市场观望气氛浓厚，实单以商谈成交为主，高低价差拉大，市场交投氛围难有明显起色。造成一季度价格先涨后落的因素为：首先，春节前后规模纸厂积极拉涨，中小纸厂跟涨较明显，纸价开启全面上调模式；第二，主要原料废纸、玉米淀粉价格强势拉涨，纸厂在成本压力下，上调纸价缓解盈运压力；第三，受全球通胀环境影响，加之年前海运费及货柜仍较紧张，一方面提升了进口纸成本，另一方面导致进口到国内的瓦楞纸减少，对国内纸价压力减小，国内纸价积极拉涨；最后，受假期前包装厂积极囤货带来的需求提前透支影响，3月份纸价继续拉涨显困难，尤其废纸下行明显，为中小纸厂让利促成交预备了一定的空间。
瓦楞及箱板纸市场
2 箱板纸一季度市场回顾
一季度箱板纸市场表现为“1、2月份强势拉涨、3月份走势出现分化”的特征，季度末市场交投气氛略显疲软，纸厂商谈空间逐渐拉大。据卓创数据监测：2021年一季度箱板纸全国均价为4929元/吨，环比上涨5.93%，同比上涨14.64%。本季度，规模纸企总共拉涨6轮以上，箱板纸总计拉涨幅度在350-500元/吨，高频次密集涨价对市场“买涨不买跌”心态刺激明显，1-2月份补库进度较快，包装厂库存攀升至较高水平。3月份整体需求回落明显，纸厂继续提涨乏力，伴随着废纸价格的快速回落，市场商谈成交较为普遍，供需逐渐转淡。综合来看，影响一季度价格变动的影响因素有：首先，规模纸企的价格政策导向性仍较强，且1-2月份有下游需求的备货配合，纸厂涨幅较顺利传导，3月份下游备货空间有限，所以整体涨幅难继续传导；其次，1-2月份整体生产成本上涨明显，废纸及淀粉上涨对纸价支撑较强，加之年前进口纸成本较高，集装箱紧张抬升运输成本，国内纸价以提涨为主；最后，1-2月份下游需求提前释放，下游包装厂备货需求释放较充足，3月份在终端订单难持续跟进的情况下，市场继续跟涨乏力，供需双方僵持博弈明显。
3 原料---废旧黄板纸一季度市场回顾
2021年1-2月份，国内废旧黄板纸呈单边上涨的格局。进入3月份后，废纸价格出现了一波快速回落。据卓创资讯数据监测，截至3月31日全国废旧黄板纸均价为2233元/吨，基本回吐了1-2月份的涨幅。3月份下跌以来，较月初2528元/吨的价格，跌幅已达11.67%。
4 二季度瓦楞及箱板纸市场展望
供需面：二季度为传统消费淡季，整体需求难有较大幅度改善，所以纸价承压明显，料纸厂以适度检修来缓解供应压力。以下为部分纸企公布的停机检修计划：
二季度瓦楞及箱板纸市场料出现年内低点，纸厂去库存压力较大。2021年终端需求料呈现缓慢复苏态势，但二季度整体释放有限，需求仍维持淡季判断。下游包装厂以消耗库存、随用随采为主，二季度末包装厂或有增库表现。具体来看，瓦楞纸二季度波动区间在3850-4000元/吨；箱板纸二季度波动区间预计在4950-5045元/吨。
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